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我长舒了一口气。真傻。3傻到不怕逼走老师我和得到有三次合作（5分钟商学院·基础，5分钟商学院·实战，商业洞察力30讲）。我最明显的感觉，就是合同越来越复杂，流程越来越严密。什么意思？第一次签合同，基本就是随便签签。谁都没有经验。到了第二次，就多了很多非常苛刻、让人不敢签字的条款。比如必须有XX篇以上的库存，必须经过YY的质检，否则就会ZZ。

下半年市场净增资金绝对规模水平预计下降至2500亿左右，远低于年初至4月中旬6800亿的资金增量。基本面也存在制约因素，中信证券预计剔除减值因素后全部A股/非金融板块2019年盈利增速分别仅为3.0%/1.8%。此轮上涨的幅度和节奏都将弱于今年一季度。市场仍然会维持中枢震荡中缓慢上行的态势，较难突破前高。

全球经济复苏分化 通胀压力有所上升1．美国经济持续复苏，通胀显著上升2018年以来，美国经济延续了去年的复苏态势，一季度GDP季调环比折年率为2.3%，为近三年第一季度的最高值。其中，私人投资和出口增速较快，环比增速分别达到7.3%和6.1%。同时，私人消费和政府消费增长稳健，环比增速分别为1.1%和1.2%，

行业配置上，A股投资者在行业配置和个股选择中仍会坚持两个“溢价”原则：即给予板块“业绩确定性溢价”，给予中大市值个股“流动性溢价”，短期内这个风格还难以看到实质性转变。由此，行业上仍主推“金融、消费”板块，对弱周期且有政策红利的“新能源（光伏）”板块亦给予推荐评级。

海通策略：这波上涨只是反抽，市场仍处牛市2浪调整中①借鉴历史，牛市第一波上涨后的调整结束进入第二波上涨，需要市场面、基本面、政策面共振，如06年初、09年初。②目前条件还不成熟，近期市场上涨暂时定性为调整阶段的反抽，市场面调整幅度和形态不够，基本面仍需确认。

作为供给侧结构性改革的重要内容，2018年“三去一降一补”成效显著。日前公布的2018年政府工作报告量化指标任务落实情况显示，2018年原计划再压减钢铁产能3000万吨左右，实际完成3500万吨以上；原计划退出煤炭产能1.5亿吨左右，实际完成2.7亿吨。